PoW 的资源消耗不等于成本决定价格

前一篇关于 PoW 的短文因为篇幅太短，没有把比特币的价格形成机制说完整，所以不少人误解成我在说“成本决定价格”。

按照供需模型，需求增加的时候，会导致价格上涨来吸引生产者，但比特币的发行是固定的，生产者则增多并不能增加供给，开放的环境下，最后竞争会提升挖矿难度，导致生产成本接近于价格。换 PoS 也一样，如果 PoS 的生产者市场是开放的，肯定会吸引更多人抵押资产，代价也会变高，生产成本也会接近于价格。只是这时候生产成本表现为抵押资产的机会成本，而不是外部资源消耗。所以我的文章并不是说比特币的价格是因为成本来支撑的，而是换一个视角理解这种资源消耗，去中心化的系统中，没法实现低成本造币。

那什么时候才能真正低成本造币？只能是系统开始建立准入门槛，让新的生产者很难进入。

但这件事在去中心化系统里本来就不容易。PoW 理论上几乎做不到，因为外部的电力和硬件资源，相对比特币系统来说近似无限。PoS 也不是没有这个倾向，但那得建立在少数生产者已经拿到极高份额、并且愿意长期维持这种结构的前提下，而这从长期看也未必符合他们自己的利益。